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DeFi如何创造更有效的金融市场:闪电套利是什么

分类:教程亿元女博士说币亿元女博士说币 2020-08-29 17:02

  套利,为我们所熟知的是,投资者或借贷者同时利用两地利息率的差价和货币汇率的差价,流动资本以赚取利润。通常指在某种实物资产或金融资产(在同一市场或不同市场)拥有两个价格的情况下,以较低的价格买进,较高的价格卖出,从而获取低风险的收益。

  套利也叫价差交易,一般是指利用两种相关联的金融产品之间的价格差及其变动进行交易,从而获利的行为。简单地说,必须对至少两种金融产品的交易才叫套利,相反,如果一个人买了一只股票,过一端时间涨价了卖出去,虽然看起来也有“价差”,但只能叫炒股,不能叫套利了。

  这种低买高卖,利用价格差异获取利润的交易方式在加密市场更是常见。早期的交易者利用不同交易所之间的价差进行搬砖套利是最为普通的方式。

  而最近伴随着DeFi的火热,该领域的特有手法“闪电套利”将套利机制发挥到极致。它讲究充分利用区块链智能合约的特性,直接实现无冲击风险的套利。区块链合约间调用和闪电贷的存在,使得借贷套利更为高效。利用智能合约的能力,在一次智能合约交易内完成全部套利交易,并在完成后判断盈亏状况,如果发现由于价格变动或者成交不足等原因导致亏损,可以回滚交易,从而只付出区块链交易必要的技术成本(如以太坊的GAS费),而不会遭受其他损失”的一种套利方式。

  现实生活中,有套利机会出现时,往往存在诸如“发现机会的人缺乏资金”、“借贷条件审核过程长”、“防范违约及流动性风险”等因素限制,导致套利机会消失或者闲置。DeFi领域出现的闪电贷概念却简单又富有智慧的完成了借贷的创新。

  闪电套利有什么意义呢?这还要从传统套利的问题说起。即使是无风险套利,也仅仅是理论上没有资金(本金)风险,但是却仍然有交易风险,比如市场深度不够导致两个产品成交的总量不一致、成交价格与预期偏差较大等情况,导致利润大幅降低甚至亏损、或者出现风险敞口等问题。这些问题的根本原因是套利者只能发起交易,但是不能控制交易的结果。这一现象在中心化的数字货币交易市场上仍然存在,与底层资产是否在区块链上无关,因为其交易本身仍然在中心化的系统上执行。

  Defi的出现改变了这一切。在Defi世界里,交易、借贷、衍生品等各种金融市场,都以智能合约的形态存在,因此产生了“搭积木”的应用模式:智能合约之间的调用,是以一个交易的形态存在的,其中无论调用到多少智能合约、发生过多少次操作,都在一个区块链交易中完成,要么全部成功、要么全部失败/回滚。这对于构建组合型的金融产品是至关重要的 —— 如果一个金融产品的内部逻辑有可能执行成功一半,另一半失败,这个产品就不可能有人敢买或者敢操作。

  闪电贷(Flash Loans)是专为开发人员设计的工具,可以在无需提供任何抵押的情况下立即进行贷款。简单地说,就是有资金并且有理财投资想法的个人,通过中介机构牵线搭桥,使用信用贷款的方式将资金贷给其他有借款需求的人。开发人员可以从Aave储备池中借钱,条件是在交易结束之前将流动资金返还到资金池中。如果交易结束前未能及时还款,交易将被撤回,从而确保储备池的安全。

  简单讲,闪电贷是自动的(因为有智能合约的存在):如果借款人不能偿还贷款,整个交易就会回滚(同样是智能合约的规定),就像贷款根本没发生一样。

  举例而言:借贷者发现合约A出现一个值得套利的机会。此时他选择去区块链世界中任意支持闪电贷的资金池B做一个套利合约,即调用B内的资产C与合约A产生交互。套利成功后,偿还B资金池的资产。套利失败,无法归还B资金池的资产时,则该套利合约取消。整个交易自动回滚。

  在此过程中,如果成功,借贷者可以通过闪电贷在几乎不需要任何的成本(除交易手续费以外)的情况下实现套利。

  闪电贷的兴起使得资金绕开了商业银行这个媒介体系,实现了“金融脱媒(Financial Disintermediation)”,出借人可以自行将钱出借给在平台上的其他人,而平台通过制定交易规则来保障交易双方的利益,同时还会提供一系列服务性质的工作,以帮助借贷双方更好的完成交易。在闪电贷诞生之前,个人如果想要申请贷款,首先想到的是银行,需要前往银行设立的网点递交申请、提供繁复的材料,之后经过冗长的等待,才能获得想要的资金。闪电贷则大为不同,个人通过登陆网站成为注册用户后,填写相关信息,通过相关验证,便可以发布个人贷款信息。闪电贷相对传统银行贷款业务,特点之一是便捷。此外P2P网络借贷对于个人及中小企业借贷方具有门槛低、审批快、手续简、额度高等优势。

  尽管这些操作听起来很酷,但bZx 攻击者事件也让我们看到闪电贷带来的危害。闪电攻击事件越来越频繁,这也成为DeFi发展中不得不考虑的问题。

  TokenInsight Research对此指出,目前来看,市场的热度和关注点暂时还在套利中,真正的借贷需求并不强烈。闪电贷只是这个市场中小小的一个应用,DeFi距离实现真正的开放金融还有些距离,但闪电贷毫无疑问会因为无抵押的优势占据一定的市场份额。

  近段时间由于网络黑客控制闪电贷,运用编码系统漏洞、DEX中流通性较劣等特性对各DeFi协议书开展雷电进攻的安全事故五花八门。也从而引起了销售市场对DeFi针对性金融的风险的提出质疑,也造成了开发人员对将来金融业系统架构图的思考。

本文标签:DeFi 金融 市场 套利

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